Questão de Direito Tributário

Uma empresa de médio porte no setor de equipamentos hospitalares está em fase de crescimento acelerado e pretende inaugurar uma nova linha de produção voltada à exportação de respiradores eletrônicos. Para isso, estima-se um investimento inicial de R$ 5 milhões. O departamento financeiro elaborou quatro cenários de financiamento possíveis, considerando o custo médio ponderado de capital (CMPC): • Cenário A: 100% capital próprio. Custo estimado de 12,0% ao ano. • Cenário B: 60% capital próprio e 40% capital de terceiros. • Cenário C: 20% capital próprio e 80% capital de terceiros. • Cenário D: 100% capital de terceiros. Custo estimado de 8,0% ao ano. Para a determinação do CMPC: • Desconsidere a alíquota de Imposto de Renda; • CMPC = (Proporção do capital de terceiros × Custo do capital de terceiros) + (Proporção do capital próprio × Custo do capital próprio) A política da empresa, definida pelo Conselho de Administração, recomenda que a participação de capital de terceiros não ultrapasse 50% do total e se opte pelo menor CMPC, visando manter o equilíbrio financeiro e a capacidade de crédito da empresa frente ao mercado internacional. Considerando os dados apresentados, qual o cenário de financiamento que equilibra o custo financeiro e que é aderente às diretrizes estratégicas da empresa?