Question

A estabilidade econômica prolongada altera o comportamento dos agentes e tende a transformar a composição das posturas financeiras na economia. A posição dos agentes pode ser classificada em três posturas — hedge, especulativa e Ponzi — conforme a relação entre seus fluxos de caixa esperados e seus compromissos de dívida. Sobre o tema, assinale a alternativa que descreve corretamente esse processo e a postura Ponzi.

Accepted Answer

E) A estabilidade prolongada reduz a percepção de risco e valida o endividamento crescente, deslocando os agentes das posturas hedge para as especulativas e Ponzi; na postura Ponzi, o fluxo de caixa esperado não cobre nem os juros, exigindo novo endividamento ou venda de ativos para honrar os compromissos.

Answer

A) Períodos prolongados de estabilidade aumentam a aversão ao risco dos agentes, deslocando a economia das posturas especulativas para as posturas hedge; a postura Ponzi é aquela em que o agente quita simultaneamente os juros e o principal com seus fluxos de caixa correntes.

Answer

B) A fragilidade financeira decorre exclusivamente de choques externos imprevisíveis e da ação de especuladores irracionais; a postura Ponzi designa o agente cujos fluxos de caixa superam com folga seus compromissos financeiros em todos os períodos.

Answer

C) A política monetária restritiva é a única causa da migração entre posturas financeiras; na postura Ponzi, o agente consegue pagar os juros correntes, mas precisa rolar o principal da dívida ao seu vencimento.

Answer

D) Quanto mais longo o período de estabilidade, mais robusto e resistente a crises torna-se o sistema financeiro, pois os agentes acumulam reservas; a postura Ponzi é a mais segura das três, por depender apenas de receitas operacionais.

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