Questão de AFO e Direito Financeiro

"Após estimar os fl uxos de caixa relevantes, o administrador fi nanceiro deve aplicar técnicas apropriadas de decisão para concluir se o projeto cria valor para os acionistas." GITMAN, LAWRENCE JEFFREY. Princípios de administração financeira. 10 ed. São Paulo. Pearson Addison Wesley, 2004 Em uma reunião estratégica na "Global Ventures", foram levantadas as seguintes afi rmações sobre a avaliação de projetos de investimento e a infl uência da estrutura de capital: I. O Valor Presente Líquido (VPL) é considerado o método mais confi ável para decisões de investimento, especialmente para projetos mutuamente excludentes, pois ele mensura o acréscimo de riqueza para os acionistas, pressupondo que a taxa de desconto utilizada refl ita adequadamente o custo médio ponderado de capital (WACC) da empresa. II. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa que iguala o VPL de um projeto a zero. Embora seja uma métrica popular e intuitiva, ela pode gerar 22 decisões incorretas em projetos com fl uxos de caixa não convencionais ou sempre que há diferenças signifi cativas de escala entre projetos, sendo essencial sua comparação com o custo de capital. III. A estrutura de capital da empresa, ou seja, a proporção entre capital próprio e capital de terceiros, é um fator determinante para o cálculo da Taxa Mínima de Atratividade (TMA) de um projeto. Uma alteração nessa estrutura pode modifi car o custo médio ponderado de capital (WACC), afetando diretamente a taxa de desconto utilizada no VPL e o critério de aceitação ou rejeição baseado na TIR. IV. Um projeto com TIR positiva, mesmo que inferior ao custo médio ponderado de capital (WACC), deve sempre ser aceito, pois indica que ele é capaz de gerar algum retorno acima do investimento inicial. Analisando as afirmações acima, qual opção apresenta apenas as proposições CORRETAS sobre a relação entre VPL, TIR e estrutura de capital na avaliação de projetos?