Question

Fonte: NETO, Alexandre Assaf. Finanças Corporativas e Valor. 5. ed. São Paulo: Editora Atlas, 2010. (adaptado).

Em relação às Técnicas de Orçamento de Capital, a Taxa Interna de Retorno (TIR), ou Interest Rate Return (IRR), é muito utilizada, devido ao fato de se apresentar como uma “taxa de retorno”, permitindo a comparabilidade entre diversos projetos. Apesar de ampla utilização, ela apresenta alguns problemas e cuidados necessários. Entre as afirmativas apresentadas, assinale a alternativa INCORRETA em relação à utilização da TIR.

Accepted Answer

E) O método TIR é recomendado na presença de fluxos de caixa não convencionais (mais de uma inversão de sinal).

Answer

A) A TIR considera o reinvestimento automático dos fluxos de caixa intermediários à própria taxa calculada.

Answer

B) Em comparação com o método VPL (Valor Presente Líquido) ou NPV (Net Present Value), a TIR, na presença de fluxos de caixa maiores, na fase inicial do projeto, quando comparados dois ou mais projetos, pode apresentar resultados conflitantes na escolha do melhor projeto, em relação ao VPL.

Answer

C) Um dos defeitos da TIR é o fato de considerar o reinvestimento automático dos fluxos de caixa intermediários à própria taxa calculada, e a forma de corrigir esse problema é a utilização da Taxa Interna de Retorno Modificada (MTIR), que considera o reinvestimento dos fluxos de caixa intermediários utilizando uma taxa de reinvestimento (quando positivos) e uma taxa de financiamento (quando negativos).

Answer

D) O método TIR representa a taxa interna de um projeto, não sendo necessário identificar previamente uma taxa de desconto, TMA (Taxa Mínima de Atratividade) ou Custo de Capital. Todavia a identificação dessa taxa de desconto é necessária para definir se o projeto é ou não viável, sendo viável quando a TIR>TMA (ou Custo de Capital).

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