Em análise econômico-financeira de uma… (UNIVIDA 2026)

Questões de AFO e Direito Financeiro · UNIVIDA

AFO e Direito FinanceiroAlavancagem operacional e financeiraUNIVIDA 2026

CIS-COMCAM

Em análise econômico-financeira de uma empresa fornecedora/parceira relevante para o consórcio, apura-se ROA de 10% ao ano (retorno operacional antes de juros), custo médio da dívida de 8% ao ano e relação dívida/patrimônio (D/PL) de 1,0. Desconsidere tributos. O retorno esperado sobre o patrimônio líquido (ROE), antes de mudanças operacionais, é:

A12% ao ano, pois o spread de 2 p.p. (10% − 8%) aplicado à alavancagem 1,0 soma 2 p.p. ao retorno do ativo no capital próprio.B10% ao ano, pois o ROE mantém o ROA quando o custo da dívida é menor que o retorno do ativo, e a alavancagem só altera risco e não taxa.C8% ao ano, pois com D/PL igual a 1,0 o retorno do patrimônio se aproxima do custo médio da dívida, neutralizando o efeito do retorno dos ativos.D14% ao ano, pois a alavancagem 1,0 duplica o spread e eleva o retorno do patrimônio em 4 p.p., somando esse efeito ao retorno do ativo.

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Questão de prova oficial, com o gabarito definitivo publicado pela banca. Reproduzida para fins de estudo.